快迅网 > 期货 >

从钢材市场看黑色系投资机会

2019-12-03 19:38 来源: 未知
从钢材市场看黑色系投资机会
从钢材市场看黑色系投资机会
今天有三个部分可以分享:一是当前钢铁市场的基本情况;二是基本面方面的市场影响因素;三是未来市场走势。
当前钢材市场基本情况
国内建筑钢材市场交易尚可,近期钢厂资源到货不及预期,同时下游需求仍表现出较强回弹性(表观需求处于同比高位),部分市场规格缺货现象增多,整体库存持续下降,螺纹总库存近几年处于最低水平,商家开始抛售情绪,上周现货价格大幅上涨..
分区域来看,资源的中国南方稀缺的现象,中国东部严重,整体价格大幅拉涨;西南地区价格继续显著回升;中国中部,中国北方,中国西北地区价格小幅整体上涨;只有东北弱势运行的价格。资源短缺问题将在不久的将来逐步缓解。
钢厂盈利情况:目前,钢厂盈利情况较好,也是加热季节钢厂增产的重要因素之一。根据目前的计算,今年700-800高炉和300电炉的利润非常好。
  市场影响因素
暖冬一期,西北气温缓慢下降,需求持续时间变长。
二是冬季寒冷空气不足,污染天气主要靠“风”来解决。今年环保不是一刀切,因为预警造成非常规生产限制的概率增加了..一方面,生产限制抑制了钢铁的产量,另一方面也减少了对原材料的需求。
  基本面情况
目前估值:高线盈利,中性组差异过大,整体估值中性高,有阻力3600;中性热轧高估值。
短期驱动力:近年来,各地区纷纷出台秋冬空气污染控制文件,10月份房地产数据凸显,基建资金占比下降,预计将出现悲观改善。同时,同期钢材库存继续走低,当前供需不匹配使得上涨动力强劲,导致当前价格持续上涨。
以后在利润不断上升的情况下,注重钢厂的恢复生产,尤其是电炉转炉的增产和钢厂的覆面。 目前市场主要是由触发因素推动,估值在高位的可能性仍然较大,关键仍然在于供给方面的供给推动变化。
中期驱动:主要取决于春节市场。
首先,节前会有大量的房地产和基础设施项目需要接受和解协议的,可能有罢工的浪潮赶,赶工期,可以维持到12月中旬,增加的时间需求的强度和持续时间。
二是节前积累时间变短。从需求季节性下降到“十五”期间,库存积累期变短,预计春节库存季节性偏低。
总的来说,这两点有利于第四季度和第四元宵节之间的需求。
  2020核心观点
产业链利润分配不平衡,预计明年黑系整体价格中枢下降..目前产业链利润分配不平衡..预计明年铁矿石缺口将不复存在,价格中心将向下移动,纠正当前铁矿石过度产业链中的利润比例。炼焦行业未来大部分时间都会出现过剩,价格走势有望走弱,同时带动炼焦煤价格下跌..
上半年房地产的需求将保持韧性,钢的性能强劲上半年到下半年。进入2019后,外力显著减弱带动供应,对钢材的需求边际的方向基本上是占主导地位的钢厂盈利的运行方向。
  以上内容是11月22日下昼3点半第277期小美有约首要观念内容本期分享高朋为美尔雅(600107,股吧)分析师罗丹先生上小美金融
本文从微信公众号Meyer futures开始。文章内容属于作者个人观点,不代表和顺的立场。投资者在此基础上进行操作,风险自负。
 

推荐频道